Der Abgesang auf Tesla: droht Musk wirklich die Pleite?

Die Luft wird dünner für den einstigen E-Auto-Pionier und seinen exzentrischen CEO. Während die Tesla-Aktie abstürzt und Insider verkaufen, steht ein ganzes Imperium auf wackligen Füßen.

Tesla steckt in Schwierigkeiten – und zwar in richtig großen. Der einstige Börsenliebling hat binnen weniger Monate die Hälfte seines Marktwertes verloren. Gleichzeitig flüchten prominente Insider aus dem Unternehmen und verkaufen massenhaft Aktien. Droht dem Imperium von Elon Musk tatsächlich der Zusammenbruch? Ein Blick hinter die Kulissen des wohl überbewerteten Autobauers der Welt.

Die Zeichen verdichten sich, dass Tesla vor einem kritischen Wendepunkt steht. Was als Hilfeschrei interpretiert werden kann, war die kürzlich von Donald Trump veranstaltete Tesla-Verkaufsshow vor dem Weißen Haus – ein beispielloser und möglicherweise illegaler Akt. Der noch reichste Mensch der Welt spürt offenbar den wachsenden Druck auf sein Firmenimperium.

Das Kartenhaus der Überbewertung

Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Mit einer Marktkapitalisierung von rund 716 Milliarden Euro steht Tesla noch immer astronomisch hoch im Kurs – trotz eines Absturzes von 50 Prozent seit Dezember 2024. Zum Vergleich: Der Jahresgewinn 2024 betrug lediglich sieben Milliarden Euro. Die Firma ist damit etwa hundertmal höher bewertet als ihr operatives Ergebnis!

Diese Diskrepanz wird besonders deutlich im Vergleich mit etablierten Autobauern. BMW erwirtschaftete 2024 einen ähnlichen Gewinn wie Tesla (7,7 Milliarden Euro), wird aber mit nur 52 Milliarden Euro bewertet. Volkswagen erzielte sogar 19,1 Milliarden Euro Gewinn bei einer Marktkapitalisierung von knapp 60 Milliarden Euro. Selbst Toyota, der größte Autohersteller der Welt, kommt bei 43 Milliarden Euro Jahresgewinn auf „nur“ 268 Milliarden Euro Marktwert.

Die riskante Zukunftswette

Anders als bei traditionellen Autoherstellern basiert Teslas Bewertung nicht auf aktuellen Verkaufszahlen oder Gewinnen, sondern auf dem Glauben an zukünftige Innovationen. Die Tesla-Aktie ist eine Wette auf die Zukunft. Und wenn diese Wette nicht aufgeht, bricht das gesamte Konstrukt in sich zusammen.

Worauf setzen Investoren konkret? Vor allem auf zwei Innovationsversprechen: Die 4680-Batterie und das selbstfahrende Robotaxi, das sogenannte „Cybercab“. Beide Entwicklungen sollten disruptiv sein und ganze Branchen umkrempeln. Doch die Realität sieht anders aus.